'Accell blijft worstelen met schulden na nieuwe lening van 100 miljoen euro'

Accell Group, moederbedrijf van onder meer Batavus, Sparta en Koga, verkeert nog altijd in financieel zwaar weer, meldt het FD. Volgens kredietbeoordelaars Fitch en S&P is er sprake van een fragiele liquiditeitspositie en een 'excessief hoge' schuldenlast, ondanks een grootschalige schuldsanering die begin 2025 werd afgerond.

Fitch en S&P verwachten dat de omzet van Accell in 2025 met 13 tot 15 procent is gedaald. Ook rekenen zij op een negatief brutobedrijfsresultaat (ebitda) en een negatieve operationele kasstroom van mogelijk 130 miljoen euro.

Na de schuldsanering begin vorig jaar daalden de schulden van ongeveer 1,4 miljard euro naar 800 miljoen euro. Een groot deel van die schulden ontstond na de overname van Accell in 2022 door het Amerikaanse private-equitybedrijf KKR en de Nederlandse belegger Teslin, die het bedrijf voor 1,56 miljard euro van de beurs haalden. Dit bedrag werd voor een groot deel geleend en toegeschreven aan Accell.

Afgelopen zomer ging Accell een lening aan van 100 miljoen euro. Dat extra krediet was volgens Fitch en S&P nodig doordat concurrenten met prijzen stuntten. Hierdoor liep de schuld weer op.

Ook operationeel greep Accell in. In augustus 2025 maakte het bedrijf bekend zijn fabriek in Heerenveen te sluiten, waarbij ongeveer 160 banen verdwijnen. De productie is verplaatst naar Hongarije, waar de loon- en productiekosten aanzienlijk lager liggen. De vestiging in Heerenveen, de historische bakermat van Accell waar fietsmerk Batavus in 1904 werd opgericht, sluit naar verwachting eind maart definitief de deuren. Eerder sloot Accell al fabrieken in Duitsland en Turkije.

Volgens Fitch en S&P hebben deze maatregelen effect: de rentelasten zijn gedaald, verliezen zijn teruggebracht en een groot deel van de overtollige voorraden is verkocht, wat voor extra kasmiddelen zorgde. Toch waarschuwen beide kredietbeoordelaars dat het herstel broos blijft.

Problemen in de fietsenmarkt
De problemen bij Accell staan niet op zichzelf. De fietsenmarkt heeft al langer last van een scherpe terugval na de coronapiek. Fabrikanten bleven zitten met hoge voorraden, die tegen forse kortingen moesten worden verkocht. Merken als Stella, Amslod, Brekr, VanMoof en Qwic gingen failliet, een aantal bedrijven maakten een doorstart in afgeslankte vorm.

Ook internationaal blijft de sector onder druk staan. Zo werd het Belgische e-bikebedrijf Cowboy in september gered van een faillissement en beëindigden Pon, moederbedrijf van Gazelle, en autofabrikant Porsche hun samenwerking rond elektrische fietsen in het hogere segment. Accell-topman Jonas Nilsson gaf eerder al aan dat het herstel van de markt langer duurt dan verwacht. Fitch gaat er zelfs vanuit dat de omzet van Accell in 2026 opnieuw met 9 procent daalt.

Accell wil geen inhoudelijke toelichting geven op de rapporten van Fitch en S&P.